近期，方管市場持續動蕩，7月27日，滬指大跌8.48%，創8年來最大單日跌幅，深成指數則較前一交易日大跌7.59%，而29日滬指又出現不小幅度的上漲。

   新基金先知水暖

    市場的持續震蕩調整，讓眾多市場參與者失去了方向。基金機構作為市場的專業參與者，對市場有著特有的敏銳，在市場出現反彈企穩時敢于推出的基金產品，甚至是逆市強推的產品背后是基金機構的投資大邏輯，也是它們把握后市市場機會的信號，特別是一些主題型基金的推出，值得投資者注意。

    除一些指數型、貨幣型基金等之外，近期發行的基金產品中，有其投資脈絡可循。以近期發行的農銀匯理工業4.0混合型基金為例，其主要投資方向將圍繞工業4.0的相關領域展開，著重關注物聯網、傳感器、機器視覺、智能機床、云計算、3D打印、可穿戴設備等子領域；寶盈優勢產業混合基金從市場優勢、比較優勢、資源稟賦優勢三個方面來挖掘我國的優勢產業，其投資方向將囊括養老產業、中藥產業、高端裝備等；景順長城改革機遇混合基金則以改革領域的優勢企業為投資主線，專注于把握中國深化改革帶來的歷史機遇。

    觀察梳理近期發行的新基金投資方向與策略等可以發現，新基金的投資方向較之前已經有了部分調整，此前過于火爆的互聯網+、高鐵等概念降溫的跡象明顯，而國企改革、制造業升級、強勢消費產業等領域的熱度上升，其風險偏好也在發生變化。消費類企業、優秀品牌企業等等，在后市的機會比較確定，而近期新基金向上述領域靠攏的趨勢明顯。此外，多位基金經理認為，在市場走勢并未完全明朗的情況下，新基金后續的運作也將小心審慎，擁有確定性的領域內的優質企業將成為基金搶籌的對象，但同時對風險也將有更為嚴格的把控。

    尷尬局面或延續

    7月28日，嘉實中證金融地產交易開放式指數基金聯接基金發布了延長募集期的公告，決定將募集時間延長至7月31日。據悉，該基金于7月1日開始募集，原定募集截止日為2015年7月28日。而日前，萬家瑞興靈活配置基金直接將募集期限延長至3個月的“滿期限”，雖然最終基金產品提前完成募集，但其操作方法引來市場關注。統計數據顯示，7月至今，已有30多只基金產品延長募集期，在市場經歷短期巨幅回調之后，基金產品借此等待春暖花開。而僅僅在一個月之前，即市場熱火朝天的背景下，新基金的發行可以用“飛速”形容，但時過境遷，已然換了人間。

    在市場中長期看好，但短期企穩仍需時間的情況下，新基金發行的尷尬局面或將持續。景泰利豐董事長張英飚認為，經濟回暖的基礎存在，大盤在調整后，在今年四季度到明年一季度會出現新的機會。申萬菱信[微博]則判斷企業盈利增速或將伴隨經濟的底部企穩而回升，將對股市有支撐性。預計市場需要1-2個季度來消化和修復，預計上證指數將圍繞4000點區間波動。當前市場的情緒多以中長期看好、短期審慎為主，新基金發行不給力的局面或將持續。

    而更為尷尬的還有在市場巨幅調整前完成募集并運作的次新基金。新基金成立后一般有3個月的建倉期，但在今年5、6月間成立的新基金不得不面對快速建倉遭遇大跌、搶反彈又有顧慮、搶到反彈發現有更大下跌的詭異局面。“謹慎再謹慎，這是現在的基本策略，寧可錯失也不敢冒進，震蕩在短期內很難說就會結束”，一只次新基金的基金經理表示。

     基于對后市機會的判斷，在27日大跌前，不少基金機構開始尋求市場企穩后的新機會，這也催生了前幾天新基金發行的部分回升。但在乍暖還寒之際，遭遇市場大跌，新基金發行生不逢時。統計顯示，7月以來已有30多只新基金延長募集期，等待“春暖花開”。在震蕩市出現階段反彈時頂著風險推出的新基金產品值得市場關注，方管這部分基金的投資方向有望成為市場企穩后最先復蘇的領域。